近来，港股上市公司康宁医院发布公告称，拟发行A股并在深交所创业板上市。
康宁医院是一家民营精力病专科医院，已于2015年11月登陆香港联合买卖所，是国内第一家精力专科医院上市公司，现在已成为我国规划最大的精力病专科医院。
康宁医院2015年港股上市时的招股书中称，依据商场研讨顾问公司Frost &； Sullivan的陈述，我国现时有1.8亿人患有精力疾病。按14亿总人口核算，我国患有精力疾病的人口份额为13％，即每8人傍边，就有1人患有精力疾病。不过，康宁医院解说称，我国最常见的精力疾病与心情、焦虑、乱用药物及精力紊乱有关。
在2017年12月提交给我国证监会的招股书中，康宁医院没有引证上述陈述的数据，而是称“依据国家卫计委的数据，到2016年末，全国在册严峻精力妨碍患者已到达540万例。”
“1.8亿精力疾病患者”论曾让康宁医院站上风口浪尖。康宁医院从2016年开端追求回A上市，至今仍未见曙光，不知公司有无堕入某种焦虑？
1 营收高度依靠医保
作为精力病专科医院，康宁医院的经营收入来历包含自有医院运营收入、其他医疗相关事务收入及房地产事务收入。其间自有医院运营收入首要包含各家医院供给的门诊和住院服务收入，详细来看首要是医治、一般医药服务和药品出售；其他医疗相关事务收入首要包含办理咨询事务收入、药品及医疗器械出售收入和信息技术事务收入。
康宁医院的自有医院运营收入在经营收入中占比较高，2021年上半年，康宁医院自有医院运营完成收入5.76亿元，占收入比重92.55％；其他医疗相关事务完成收入0.27亿元，占收入比重4.34％。
作为定点医院，康宁医院的收入结构中对医保依靠较为严峻。数据显现，2018年至2020年，公共医疗保险的结算金额占其当年出售产品及供给劳务收到现金的比重分别为56.6％、58.2％和61.4％，呈上升趋势。
安全证券的研报以为，我国老龄化加重带来医保开销大幅添加，控费仍为医药方针的主旋律。
事实上，医保控费现已使得康宁医院的成绩承压。2019年归康宁医院母净利润为0.57亿元，同比下降28.9％，首要原因是医保付费方法变革导致自有医院住院均匀每床日收入削减。
不过，假如仅看营收数字，康宁医院是在稳步添加的。
2016年至2020年康宁医院经营收入由4.15亿元添加至10.31亿元，年复合添加率为25.5％。2021年上半年，康宁医院完成经营收入6.23亿元，同比添加33.9％；完成归母净利润0.43亿元，同比添加17.9％。
2 创始人曾说“上市是为了还精力病人庄严”
康宁医院创始人管伟立曾表明，“康宁要在A股上市，初衷是为了还精力病人以庄严，为精力病人去掉疯子的污名。”
不过，公司层面称，康宁医院的首要事务坐落我国境内，A股上市将有助于进步品牌影响力，加强对优异医务人才的招引，推进事务开展；一起，公司将具有两个融资途径，能够经过股权、债券等多种灵敏的融资途径协助公司快速开展。假如康宁医院成为A+H上市公司，将成为沪港通标的，境内出资者将能够经过沪港通机制出资公司H股股票，有利于缓解H股股票流通性缺乏的问题。
港股的康宁医院，好像的确面对“流动性缺乏”的窘境。2016年以来，康宁医院每日成交额多在百万、十万港元等级。9月15日，康宁医院的日成交额仅29万港元。算得上不折不扣的“冷门股”。
康宁医院的实践操控人为管伟立和王莲月爱人。20多年前，从卫校结业后的二人被分配到市精力病医院从事护理作业。
揭露信息显现，创业之初，管伟立从郊区农户家中租了数百平米房子正式开端其“精力科医院”的试水。其爱人王莲月曾在一次揭露采访中表明，“那时候精力病人住院都还得开后门的，这块商场需求很大”。
在那个时代，医生常常没有太多耐性，精力科医院的患者也往往与“疯子”、“铁床栅门”挂钩。得益于以往作业期间的丰厚经历及“精力病患者也应该享受到应有的医疗服务”、打破以往“铁床栅门”成见的理念，不到半年时刻，管伟立的20张床位的诊所就住满了。
2010年，在鼓舞和引导社会资本举行医疗组织以添加医疗卫生资源的利好布景下，社会资本开端很多重视医疗卫生服务板块。据悉，彼时曾经有超100家基金访问过管伟立。
终究，2013年康宁医院引入广州德福股权出资基金合伙企业（有限合伙）、北京鼎晖维鑫创业出资中心（有限合伙）及北京鼎晖维森创业出资中心（有限合伙）三家组织的注资并进行扩张领地，并于2014年10月完成了股份制改造。2015年康宁医院成功在港交所上市。
3 我国到底有多少精力病？
回到康宁医院的“魂灵拷问”，我国到底有多少精力病呢？
2015年，《柳叶刀》周刊的一项研讨指出，我国约1.73亿人有精力疾病，其间1.58亿人从未接受过专业医治。尽管患者如此之多，但我国均匀每8.3万人才有一名精力疾病医生——这个份额大约是美国的1/20。
这或许是康宁医院2015年赴港招股书中“我国1.8亿人患有精力疾病”的数据来历。
其时，《柳叶刀》所称的“精力疾病”的领域很广，包含焦虑、郁闷和强迫症等小情况。
早在2009年6月13日，《柳叶刀》就宣布了北京回龙观医院流行病学研讨中心主任费立鹏对我国4省精力妨碍的流行病学调查成果。成果显现，精力妨碍患病率高达17.5％，郁闷症的患病率为6.1％，据此计算，我国的郁闷症患者现已到达9000万。
2016年，《人民日报》亦称“我国各类精力疾病患者人数超越1亿”。
依据我国医生协会精力科分会会长徐一峰审理的“百度医典”关于“精力疾病”的界说：
精力疾病又称精力妨碍，是指在各种生物、心思、社会环境要素影响下，大脑功用失调，导致认知、情感、毅力和行为等精力活动出现不同程度妨碍为临床表现的疾病。
该界说以为，“我国极为常见，且出现逐渐上升趋势。”“我国精力疾病总担负居世界第一位，由于医疗资源分配不均，各地精力疾病医治情况纷歧，东部区域医治资源优于西部区域，我国各类精力疾病毕生患病率为1.53％至27.52％，且有增高趋势，不同区域差异显着。”
假如查询国家卫生计生委的历年“全国在册严峻精力妨碍患者”数据，能够发现严峻精力妨碍患者数逐年攀升。
到2016年末，全国在册严峻精力妨碍患者已到达540万例。到2017年末，我国在册严峻精力妨碍患者人数已达581万。到2018年末，全国已登记在册的严峻精力妨碍患者599.4万人。
2019年，我国科学院院士北京大学第六医院院长陆林表明：“重型精力病，精力分裂症这些发病率是没有什么改变的，大概是1％左右，郁闷症焦虑症这些发病率有上升的趋势，首要原因便是日子压力的添加郁闷症发病率，现在大约是6％左右。”
2018年，康宁医院冲击A股失利，其实与其出圈的“1.8亿我国人有精力疾病”无关，在2017年12月提交给我国证监会的招股书中，康宁医院称“依据国家卫计委的数据，到2016年末，全国在册严峻精力妨碍患者已到达540万例。”
“精力疾病”的规模明显远远大于“严峻精力妨碍”。
广义上的“精力疾病”患者实践上是“缄默沉静的大多数”。2020年，世界卫生组织（WHO）陈述显现：依据最新的流行病学数据，我国大陆的郁闷症就诊率是8.7％，就诊患者药物医治率是51.5％。
依据国务院2019年发布的《关于施行健康我国举动的定见》，细化提出举动方针，包含到2022年和2030年，失眠现患率、焦虑妨碍患病率、郁闷症患病率上升趋势减缓；每10万人口精力科执业（助理）医生到达3.3名和4.5名；郁闷症医治率在现有基础上进步30％和80％等。
2018年1月，第十七届发审委未经过康宁医院的首发请求。
为何未能过会？从发审委的问询来看，康宁医院在同业竞赛、是否契合会计准则规则、相关方与相关买卖、工业物业改为医疗用处、房地产出资等方面存在疑问。
详细来看，康宁医院经过办理输出方法向多家精力专科医院、以精力恢复为主的综合性医院和精力科科室供给办理服务。对此，发审委提问：为何所办理医院未列入兼并规模？向其供给资金、收取办理服务费用是否归于分红的行为，是否契合会计准则的要求？是否触及科室承揽、租借，契合相关法律法规的规则？
现在来看，2018年康宁医院由于“1.8亿人患精力疾病”的论调备受争议，或许有些委屈。当今社会，人们的精力情况，的确难言达观。
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